英语独立IPO失败 成人英语“魔咒”难打破

自5月向SEC提交招股书以来，以线下成人英语公司起家的米德兰国际教育集团（以下简称“米德兰英语”）的上市出现了最新变化。 12月12日，米德兰英语与美国上市公司EdtechX Holdings（以下简称“EdtechX”）达成最终合并协议。 合并后，新公司更名为Meten EdtechX。

在业内人士看来，美联英语通过SPAC（特殊目的收购公司）完成了上市，类似于A股借壳上市。 同时，这也意味着美联英语的独立IPO上市计划宣告失败。

据悉，EdtechX于2018年10月在纳斯达克上市昆明成人英语培训机构，是一家总部位于英国伦敦的公司。 在与 EdtechX 的交易中，Midland 英语估值约为 5.35 亿美元。 从今年5月提交上市文件，到上市受阻的消息，再到近期从纽交所转至纳斯达克并通过“借壳”方式完成上市，美联英语的资产证券化之路颇为艰难。 坚固耐用。

美联英语成立于2006年，业务包括成人英语培训、青少年英语培训、出国培训服务、在线英语培训等。招股书显示，美联英语营收从2016年的8.02亿元增至14.24亿元。 2018 年； 净利润从2016年的-2715万元，到2017年净利润4034万元，2018年增至5345万元。

财报显示，虽然美联英语近三年的营收和净利润依然可观，但成人英语的“魔咒”似乎难以打破：整体市场萎缩、互联网红利持续释放、成人英语培训仍面临线上形式的崛起和少儿英语品牌的夹击。

英语行业资深从业者彭迪表示，传统成人英语行业的红利期已经过去昆明成人英语培训机构，市场正在萎缩。 十五年前，英语是稀缺产品，能报读该班的学生消费能力较强。 然而，近年来，大学生和刚参加工作的上班族成为成人英语的主力军，这引发了培训机构大规模销售教育分期来吸引客户。

从美联英语招股说明书可以看出，2018年，约有43.5%的学生使用分期贷款，这意味着较高的风险。 前段时间，“崩盘”的微博英语涉案全国学生经费过亿元。 与此同时昆明成人英语培训机构，在市场低迷的情况下，资本最先撤离。 “技术的发展使得成人在线英语教育机构‘颠覆’了互联网昆明成人英语培训机构，这对传统的成人英语培训市场产生了极大的冲击。” 彭迪补充道。 成人的语言学习需求并不构成刚性需求，特别是成人语言培训市场的增速远远落后于少儿英语。 客户周期短，导致续订率和转化率较低。

统计显示，2014年至2016年，少儿英语投入从1.2亿元增至14.5亿元，成人外语投入从10.5亿元下降至3亿元。 事实上英语独立IPO失败 成人英语“魔咒”难打破，美联英语也在2018年4月推出了青少年英语业务，但与51Talk以在线成人英语业务起家并迅速转型为K12相比，其进入市场稍晚，且青少年英语业务在美联内部英语。 毫无疑问，它将承担起成长和发展的重任。

招股书显示，美联英语成人业务收入占总收入的比重正在下降，而在线业务和青少年英语业务的比重则在逐渐上升。 青少年英语业务2018年底占比4.6%，2019年一季度占比12.5%。 IPO在即，美联英语能否借此打开线上和年轻两个增长空间将是关键。